2020年首季NAND闪存需求2020年将淡季不淡

 

集邦表示，由于Client SSD合约价自高点连跌7季，与传统硬盘成本差距已不远，2019年第2季起刺激笔记本计算机搭载SSD比重及容量显著上升。6月中旬后，铠侠/威腾四日市厂区跳电导致供给量下降，带动eMMC/UFS、SSD成交价格第3季中止跌，晶圆市场迅速反弹，第3季上涨近20%，eMMC/UFS及SSD合约价也在第4季翻涨。

 

从客户端需求来看，尽管2019年第4季合约价上涨，导致Client SSD需求趋缓，但数据中心客户积极准备2020年新方案需求，拉货动能优于预期，使第4季Enterprise SSD已出现供不应求，预期2020年第1季合约价将有所支撑。

 

除数据中心客户积极备货带动需求，移动设备端也因准备苹果2020年上半年新机上市，备货力道从第4季起增加。总体而言，2020年首季NAND Flash将呈现淡季不淡的局面。

 

供给方面，由于供货商自2019年第2季起已处损益两平、甚至亏损状态，不得不降低2020年资本支出，产能扩张与3D NAND层数提升时程均较以往保守。总和各厂规划，2020年位产出增长仅略高于30%，是历年来规划目标低点，加上2019年供给位已因跳电事件下调，并连续两年产出增长幅度不及35%，是第1次出现的景象，这也使2020年全年供需更显紧张。

 

展望价格，集邦认为，基于淡季需求不淡、供给趋保守以及供货商库存已下降，各类产品合约价在2020年首季均有望持续上涨。按产品类别来看，Client及Enterprise SSD供需缺口较eMMC/UFS更加显著，将使SSD产品涨价幅度高于嵌入式产品。预估第2季也将受惠下半年智能手机以及游戏主机等新品生产、传统旺季备货，涨价趋势延续。

 

渠道市场晶圆合约价部分，由于毛利较低，供货商在主要产品需求热络情况下，规划在第1季减少对晶圆市场出货比重，以优先满足接踵而来的SSD需求。供货商库存水位正常下，预期模块厂议价空间有限，2019年12月底时价格已上涨逾10%，预期第1季涨幅有望延续超过10%水平。

 

另针对三星华城厂区短暂停电事件，集邦表示，该厂区发生跳电的NAND Flash厂区以Line 12、13为主，Line12主要生产2D NAND，而非主流3D NAND产品。Line13生产DRAM及部分采EUV制程的半导体LSI代工，目前只有20纳米制程，并非先进的1X / 1Y纳米制程，LSI则以CMOS产品为主。目前初步观察，因跳电时间短、不断电系统顺利衔接，虽仍需停机检查，但应可迅速恢复，影响应有限。